Hoje, gostaríamos de compartilhar com vocês um artigo da Bloomberg Green, o qual apresenta argumentos acerca da expectativa de crescimento de títulos voltados para sustentabilidade. O tema ESG vem sendo cada vez mais recorrente no mercado e também na composição de carteiras. Investidores têm procurado alocar seus recursos em empresas que tenham uma responsabilidade social em sua operação e aqui vão algumas razões que sustentam essa visão:
– 85% da população mundial demonstra interesse em investimentos sustentáveis e responsáveis;
– 70% dos millennials se interessam por investimentos sustentáveis;
– 55% dos investidores globais acreditam que ESG será impulsionado pela crise trazida pela Covid-19;
– O Reino Unido tem uma meta para 2050: zerar emissões de gases poluentes, o que obrigará muitos setores a trabalharem para atingir esse objetivo;
– A França criou uma lei que faz com que investidores tenham que explicar como eles incorporam fatores ESG às suas estratégias de investimento.
Caso tenha interesse em trazer esse tipo de investimento para a sua carteira, entre em contato conosco para saber o que temos recomendado.
Boa leitura!
O chefe da dívida ESG do JPMorgan espera um boom de títulos vinculados à sustentabilidade
A dívida que recompensa os mutuários por atingirem as metas ambientais ou sociais é a próxima fronteira para o financiamento sustentável, de acordo com o JPMorgan Chase & Co, que prevê um aumento nas emissões este ano.
“2021 será o ano dos títulos vinculados à sustentabilidade”, disse Marilyn Ceci, chefe global de mercados de capital de dívida ESG do JPMorgan. “Será o instrumento sustentável de crescimento mais rápido que temos se extrapolarmos o que já vimos.”
As vendas globais dos títulos podem ficar entre US $ 120 bilhões e US $ 150 bilhões até o final deste ano, impulsionadas pela forte demanda de investidores, disse Ceci em uma entrevista. Isso se compara a US $ 8,9 bilhões de emissão em 2020, excluindo dívida em moeda local, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
Ataque de emissão
JPMorgan espera até US $ 150 bilhões em títulos vinculados à sustentabilidade
Neste ano já houve cerca de US $ 4 bilhões de emissão do SLB, próximo ao que foi vendido em todo o ano de 2019, quando os títulos foram introduzidos. O JPMorgan é o maior subscritor dos títulos, de acordo com um ranking compilado pela Bloomberg.
No geral, a Ceci espera que o mercado financeiro sustentável cresça 49% até o final deste ano, um aumento em relação a uma previsão de cerca de 30% feita em outubro.
Flexibilidade do Mutuário
Os SLBs estão ganhando popularidade com os emissores que abraçam o Acordo de Paris sobre mudanças climáticas que desejam flexibilidade na forma como usam os recursos.
Ao contrário dos títulos de sustentabilidade tradicionais para projetos específicos, os SLBs podem ser usados para financiar praticamente qualquer coisa, embora o mutuário se comprometa a atingir uma meta social ou ambiental, como reduzir as emissões de carbono em uma quantidade específica. Essa pode ser uma boa opção para empresas sem nenhum projeto específico para financiar, mas um desejo geral de tornar seus negócios mais sustentáveis.
Os títulos verdes – a maior categoria de dívida sustentável por volume de dólares – continuarão a crescer, embora em um ritmo mais lento, em parte por causa de estruturas concorrentes como SLBs, disse Ceci do JPMorgan.
A concessionária italiana Enel SpA foi a primeira emissora de SLB, levantando US $ 1,5 bilhão em setembro de 2019. O mutuário deve atingir a meta de 55% da capacidade renovável instalada até o final deste ano ou pagar 25 pontos-base a mais pela dívida.
A International Capital Market Association divulgou diretrizes em junho para promover a transparência do SLB, o que pode aumentar a emissão. Embora os princípios sejam voluntários, regras semelhantes para títulos verdes e sociais foram adotadas por mutuários e investidores. A produtora brasileira de papel Suzano SA foi a primeira a emitir SLBs após as diretrizes do ICMA, de acordo com a BloombergNEF.
Elo fraco
Os investidores temem que os mutuários possam usar uma etiqueta SLB ecológica para marketing sem causar nenhum impacto real. Em alguns casos, a penalidade por não atingir as metas “não é significativa o suficiente para importar”, disse James Rich, gerente sênior de portfólio de renda fixa sustentável da Aegon Asset Management. O “vínculo” da sustentabilidade é, na melhor das hipóteses, fraco ”, disse Rich.
Os mutuários também podem definir metas excessivamente fáceis, incluindo metas que já podem ter sido alcançadas. E alguns SLBs podem ser resgatados ao mesmo tempo que as metas são devidas, deixando os emissores livres para resgatar a dívida para evitar uma penalidade.
