Esse texto vai para aqueles que querem investir mais “perto de casa”. Apesar de sempre recomendarmos distribuição geográfica, isto é, a diversificação do risco Brasil para os investimentos offshore, entendemos que ha oportunidades em empresas dentro do mercado brasileiro para os que querem investir localmente.
As ações de tecnologia de mercados emergentes, concentradas na China, têm se mantido melhor do que suas contrapartes americanas na recente correção do mercado. O fundo negociado em bolsa Emerging Markets Internet & Ecommerce (ticker: EMQQ) caiu 9% desde 1º de setembro, em comparação com 13% para o iShares U.S. Technology ETF (IYW). No acumulado do ano, o ETF do mercado emergente cresceu 44%, contra 23% da cesta de tecnologia dos EUA.
Isso está dando aos investidores de mercados emergentes algo do que se gabar após anos de baixo desempenho, mas também os fez olhar além da altíssima Internet chinesa para retornos futuros. “Temos tentado manter um pouco mais de equilíbrio, não apostar tudo nos nomes chineses de tecnologia”, disse Brian Bandsma, gerente de portfólio de ações de mercados emergentes da Vontobel Quality Growth.
As gêmeas gigantes chinesas Alibaba Group Holding (BABA) e Tencent Holdings (700.Hong Kong) ainda parecem estar em terreno sólido, apesar dos ganhos acumulados no ano de 26% e 34%, respectivamente. Eles permanecem baratos em relação aos seus pares nos EUA. O Alibaba, rei do comércio eletrônico, negocia 24 vezes mais que os ganhos, em comparação com mais de 80 da Amazon.com (AMZN). “Com um mercado quatro vezes maior do que os EUA, esse é um caso bastante convincente”, diz Albert Brenner, diretor de estratégia de alocação de ativos da People’s United Advisors.
Os jogadores chineses dominantes também têm mais espaço para crescer, argumenta Dara White, chefe global de ações de mercados emergentes da Columbia Threadneedle Investments. A Tencent, por exemplo, atinge os usuários de sua plataforma de mídia social Moments com apenas quatro anúncios por dia, em comparação com 25 do Facebook (FB) nos Estados Unidos – muita pista para obter mais receita.
Mas as ações chinesas de tecnologia de segundo nível, como as rivais de comércio eletrônico JD.com (JD) e Pinduoduo (PDD), e a campeã de entrega de comida Meituan Dianping (3690. Hong Kong) dobraram este ano, entrando em território sangrento que está empurrando os investidores em alternativas. White de Columbia tem seu maior excesso de peso no Brasil, onde está focado em uma nova onda de inovadores como a plataforma de e-commerce MercadoLibre (MELI), os provedores de pagamentos PagSeguro Digital (PAGS) e StoneCo (STNE), e o Magazine Luiza (MGLU3. Brasil ), um varejista tradicional que está mudando rapidamente para a Internet. “Você não está comprando o Brasil, está comprando essas empresas excelentes que nem mesmo estavam listadas alguns anos atrás”, diz ele.
Bandsma de Vontobel favorece terceirizadores de TI indianos como Tata Consultancy Services (TCS.India) e HCL Technologies (HCLT.India). Ele também está mergulhando em alguns baluartes da velha economia derrotada na América Latina, como a fornecedora de bebidas mexicana Fomento Economico Mexicano (FMX), Walmart de Mexico (Walmex.Mexico) e a cervejaria brasileira Ambev (ABEV). Em junho, Barron’s apontou que várias dessas empresas estavam preparadas para continuar subindo.
Notavelmente ausente da conversa está a ansiedade sobre as tensões comerciais EUA-China, que impulsionaram os movimentos das ações chinesas. Os movimentos espasmódicos de Washington contra empresas específicas não impedirão a China de colher sua parte dos booms que se aproximam em telefonia 5G e computação em nuvem, diz Mehdi Hosseini, analista sênior de ações do Susquehanna International Group. “Você definitivamente está vendo uma recuperação no investimento 5G asiático, e a nuvem deve voltar na primavera do próximo ano”, diz ele.
De forma mais ampla, o desempenho superior da China no controle e recuperação da pandemia Covid-19 a fez parecer menos vulnerável a ataques econômicos. As exportações para os Estados Unidos representam apenas 3% do produto interno bruto de Pequim neste momento, observa White da Columbia Threadneedle.
Bloqueios de tecnologias-chave como semicondutores podem atrasar, mas não reverter, a ascensão tecnológica da China, pensa Brenner do People’s United. “Podemos prejudicar a economia chinesa, mas não tanto quanto mudar o cenário de perspectivas para os investidores”, diz ele.
Se algumas das ações em alta valem seus preços atuais é outra questão.
Fonte: https://www.barrons.com/articles/looking-beyond-chinas-high-flying-tech-stocks-try-brazil-and-india-51600990452?st=3f3ustw5zhc0abn
