Os americanos votaram e as a\u00e7\u00f5es subiram com as primeiras indica\u00e7\u00f5es de uma divis\u00e3o do Congresso que reduziria a probabilidade de mudan\u00e7as regulat\u00f3rias e tribut\u00e1rias. Mas os desafios legais do presidente Donald Trump em v\u00e1rios estados, mesmo com o ex-vice-presidente Joe Biden garantindo a vit\u00f3ria no s\u00e1bado, deixa os investidores \u00e0s voltas com um n\u00edvel desconfort\u00e1vel de incerteza enquanto procuram recalibrar carteiras para um mundo p\u00f3s-eleitoral.<\/p>\n\n\n\n
A melhor abordagem pode ser um portf\u00f3lio que n\u00e3o escolhe lados – crescimento ou valor, neste caso – e inclui uma pequena reserva para o inesperado.<\/p>\n\n\n\n
No curto prazo, uma elei\u00e7\u00e3o presidencial contestada e como a transi\u00e7\u00e3o se desenrola s\u00e3o grandes riscos. E Ajay Rajadhyasha, chefe global de pesquisa macro do Barclays, alertou os clientes em uma nota que os mercados financeiros n\u00e3o est\u00e3o refletindo adequadamente a incerteza. Se a incerteza da elei\u00e7\u00e3o continuar como aconteceu em 2000 – quando a Suprema Corte encerrou a contagem dos votos da Fl\u00f3rida em meados de dezembro ao decidir a favor de George W. Bush – os estrategistas veem o mercado sofrendo. O cen\u00e1rio econ\u00f4mico de 2000 foi diferente, e as batalhas jur\u00eddicas desta vez s\u00e3o em v\u00e1rios estados, mas as a\u00e7\u00f5es ca\u00edram 6% durante a elei\u00e7\u00e3o contestada.<\/p>\n\n\n\n
O mercado tamb\u00e9m pode ser suscet\u00edvel a outras volatilidades, especialmente se as duas cadeiras no Senado da Ge\u00f3rgia estiverem indo para um segundo turno em janeiro e o governo acabar menos dividido do que o previsto. Em uma reuni\u00e3o na sexta-feira, Matt Gertken, estrategista geopol\u00edtico da BCA Research, colocou em 25% a probabilidade de os democratas ganharem ambas as cadeiras do Senado da Ge\u00f3rgia para uma divis\u00e3o de 50-50 no Senado. Mas ele advertiu contra os investidores que assumem uma posi\u00e7\u00e3o agressivamente arriscada at\u00e9 que haja clareza em v\u00e1rias frentes, incluindo os tipos de pol\u00edticas, como as relacionadas \u00e0 China, que o governo Trump poderia implementar nos meses antes da posse.<\/p>\n\n\n\n
Seu Manual de Portf\u00f3lio<\/p>\n\n\n\n
Equil\u00edbrio \u00e9 a palavra-chave para carteiras. Aqui est\u00e3o alguns portos seguros para enfrentar a volatilidade e uma lista de compras para os benefici\u00e1rios de um governo dividido.<\/p>\n\n\n\n Fonte: FactSet<\/p>\n\n\n\n Para investidores avessos ao risco, um hedge pode fazer sentido. E os t\u00edtulos mais seguros – t\u00edtulos do Tesouro ou empresas de alta qualidade – oferecem um buffer potencial para uma venda de a\u00e7\u00f5es, diz Brian Nick, estrategista-chefe de investimentos da Nuveen. Duas maneiras r\u00e1pidas de obter acesso: o fundo negociado em bolsa iShares 20+ Year Treasury Bond (ticker: TLT) e o iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD). O ouro provavelmente brilhar\u00e1 se o mercado for atingido pelo p\u00e2nico, acrescentou ele.<\/p>\n\n\n\n Para um poss\u00edvel lastro de portf\u00f3lio conforme a incerteza eleitoral persiste, Daragh Maher, chefe da estrat\u00e9gia de c\u00e2mbio do HSBC nos Estados Unidos, aponta tamb\u00e9m para o ouro, bem como para o iene japon\u00eas. Duas maneiras r\u00e1pidas de obter alguns buffers: o Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY) e o ETF SPDR Gold Shares (GLD). Um para\u00edso comum que ele diz que pode n\u00e3o ser t\u00e3o bom: o d\u00f3lar, que est\u00e1 muito pr\u00f3ximo da incerteza se uma elei\u00e7\u00e3o contestada se estender at\u00e9 dezembro.<\/p>\n\n\n\n A possibilidade de uma elei\u00e7\u00e3o contestada obscurece at\u00e9 mesmo um catalisador de mercado potencial: um pacote de est\u00edmulo para ajudar as empresas e fam\u00edlias dos EUA durante a pandemia. Tanto o l\u00edder da maioria no Senado, Mitch McConnell, quanto a presidente da C\u00e2mara, Nancy Pelosi, convocaram na semana passada outra rodada de negocia\u00e7\u00f5es para est\u00edmulo fiscal, mas a turbul\u00eancia da transi\u00e7\u00e3o pode atrasar um pacote que o Congresso martela.<\/p>\n\n\n\n As expectativas de consenso de que a economia cres\u00e7a 3,8% no quarto trimestre podem ser muito agressivas, com a falta de apoio fiscal potencialmente gerando demiss\u00f5es no final do ano. \u201cA economia est\u00e1 andando sem rodinhas no quarto trimestre, sem assist\u00eancia para pequenas empresas e muitas fal\u00eancias de neg\u00f3cios\u201d, diz Nick.<\/p>\n\n\n\n Qualquer volatilidade do mercado cria oportunidades para os investidores reposicionarem carteiras para o que est\u00e1 por vir. A palavra da moda para os estrategistas que criam listas de compra \u00e9 equil\u00edbrio – uma mistura de participa\u00e7\u00f5es que pode suportar a incerteza junto com a\u00e7\u00f5es que dever\u00e3o se beneficiar no pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n\n\n\n Ainda na lista dos estrategistas: empresas de tecnologia de r\u00e1pido crescimento, incluindo as a\u00e7\u00f5es FAANG do Facebook (FB), Apple (AAPL), Amazon.com (AMZN), Netflix (NFLX) e Alphabet pai do Google (GOOG). Em termos gerais, uma divis\u00e3o no Congresso reduz o risco de um grande aumento de impostos para as empresas de tecnologia e pode tornar mais dif\u00edcil a aprova\u00e7\u00e3o de uma legisla\u00e7\u00e3o que prejudique seu poder.<\/p>\n\n\n\n Mas as avalia\u00e7\u00f5es das a\u00e7\u00f5es de tecnologia d\u00e3o a Tobias Levkovich, estrategista-chefe do Citi nos EUA, alguma pausa, e ele est\u00e1 subestimando software e servi\u00e7os. \u201cEles t\u00eam sido um porto seguro, mas a quest\u00e3o \u00e9 se levamos isso t\u00e3o longe que as avalia\u00e7\u00f5es se tornaram perturbadoras\u201d, diz Levkovich. Como um amplo proxy para as partes mais populares da tecnologia, o Invesco QQQ Trust ETF (QQQ) est\u00e1 sendo negociado a 29 vezes o lucro de 2021, em compara\u00e7\u00e3o com 21 vezes para o S&P 500. <\/p>\n\n\n\n Em vez disso, Levkovich favorece setores prejudicados pela Covid, como viagens e lazer. Espera-se que v\u00e1rios ensaios de vacinas liberem dados nas pr\u00f3ximas semanas, e essas empresas podem se beneficiar se not\u00edcias positivas desencadearem uma demanda reprimida por viagens.<\/p>\n\n\n\n Nesse \u00ednterim, o est\u00edmulo existente e o apoio agressivo do Federal Reserve proporcionam a Stephanie Link, gerente de portf\u00f3lio e estrategista-chefe de investimentos da gestora de fortunas Hightower, conforto suficiente para beliscar empresas de viagens e lazer maltratadas, como Marriott International (MAR) e Wynn Resorts ( WYNN).<\/p>\n\n\n\n Link est\u00e1 usando uma abordagem de barra, aderindo a a\u00e7\u00f5es de tecnologia de r\u00e1pido crescimento como a Alphabet, que t\u00eam oportunidades de mercado em \u00e1reas como e-commerce, intelig\u00eancia artificial e software como servi\u00e7o, ao mesmo tempo em que adiciona a\u00e7\u00f5es industriais, financeiras e de consumo discricion\u00e1rio com fortes planilhas de balan\u00e7o. Em sua lista: Morgan Stanley (MS), que tem mudado seus neg\u00f3cios para receitas recorrentes, lucrativas e est\u00e1veis \u200b\u200bde gest\u00e3o de patrim\u00f4nio e investimentos; Stanley Black & Decker (SWK), que se beneficia do forte mercado imobili\u00e1rio; e Aptiv (APTV), fabricante de autope\u00e7as que est\u00e1 bem posicionada enquanto as vendas globais de autom\u00f3veis se recuperam.<\/p>\n\n\n\n O aumento da confian\u00e7a sobre uma vacina ou tratamento para a Covid tamb\u00e9m pode impulsionar as pequenas capitaliza\u00e7\u00f5es, que est\u00e3o em setores que podem ter maiores surpresas de ganhos e fluxos de caixa incrementais do que as empresas no \u00edndice S&P 500, de acordo com uma nota do cofundador da DataTrek Research, Nicholas Colas . Essas empresas menores tamb\u00e9m obteriam algum al\u00edvio de uma divis\u00e3o do Congresso, improv\u00e1vel de buscar mudan\u00e7as fiscais ou regulat\u00f3rias abrangentes. <\/p>\n\n\n\n Mas \u00e9 preciso cautela ao investir em a\u00e7\u00f5es de menor risco, com os gestores de recursos favorecendo empresas de melhor qualidade. Fundos ativos podem ser uma boa aposta aqui, mas os investidores que buscam um pouco mais de seguran\u00e7a no barato podem olhar para o iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR) e o WisdomTree US SmallCap fund (EES), ambos com foco em mais empresas lucrativas.<\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/bankshop.com.br\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/image.png\")
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