{"id":2598,"date":"2024-08-02T15:35:22","date_gmt":"2024-08-02T18:35:22","guid":{"rendered":"https:\/\/bankshop.com.br\/?p=2598"},"modified":"2024-08-02T15:35:23","modified_gmt":"2024-08-02T18:35:23","slug":"retornos-de-risco-eleitoral","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bankshop.com.br\/es\/2024\/08\/02\/retornos-de-risco-eleitoral\/","title":{"rendered":"Retornos de Risco Eleitoral"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Prezados clientes,&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hoje, gostar\u00edamos de recomendar a leitura do artigo &#8220;Retornos de Risco Eleitoral&#8221;, publicado pela Charles Schwab. Este artigo explora como eventos eleitorais podem afetar significativamente o ambiente de investimento, trazendo riscos e oportunidades.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Resumo:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Elei\u00e7\u00f5es representam um risco significativo para investidores devido \u00e0 poss\u00edvel mudan\u00e7a de pol\u00edticas.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Volatilidade do mercado pode aumentar com elei\u00e7\u00f5es antecipadas, como a convocada por Macron na Fran\u00e7a.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Resultados eleitorais decepcionantes podem levar \u00e0 venda de t\u00edtulos governamentais e aumento da volatilidade.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u00cdndices de volatilidade (VIX e VSTOXX) indicam expectativas de mercado sobre a volatilidade futura.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Mudan\u00e7as pol\u00edticas na Fran\u00e7a podem impactar o d\u00e9ficit or\u00e7ament\u00e1rio e provocar rea\u00e7\u00f5es no mercado financeiro.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Propostas populistas do Rally Nacional podem agravar o d\u00e9ficit da Fran\u00e7a, j\u00e1 classificado como AA- pela Standard &amp; Poors.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Rea\u00e7\u00f5es exageradas do mercado s\u00e3o comuns, como visto na queda e recupera\u00e7\u00e3o durante &#8220;Trussonomics&#8221; no Reino Unido.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>A\u00e7\u00f5es europeias ainda apresentam desempenho superior ao S&amp;P 500, apesar dos riscos eleitorais.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Exportadores europeus enfrentam riscos de retalia\u00e7\u00e3o chinesa devido a tarifas sobre ve\u00edculos el\u00e9tricos.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Bancos europeus podem ser afetados pela posse de d\u00edvidas p\u00fablicas e menor integra\u00e7\u00e3o fiscal na Europa.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Mudan\u00e7as para a direita podem impactar negativamente as a\u00e7\u00f5es de defesa e positivamente as de energia e pequenas capitaliza\u00e7\u00f5es.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>A mudan\u00e7a para o populismo em diversas regi\u00f5es pode aumentar a volatilidade do mercado e os riscos inflacion\u00e1rios.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Segue o artigo: &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Retornos de Risco Eleitoral\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Um grande risco para os investidores, as elei\u00e7\u00f5es podem ver uma mudan\u00e7a de uma pol\u00edtica centrista para uma mais populista, o que pode desacelerar as exporta\u00e7\u00f5es, aumentar a infla\u00e7\u00e3o e aumentar a volatilidade nos mercados globais.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Em nossa Perspectiva de 2024 e em nossa Perspectiva de Meio de Ano publicada recentemente, identificamos as elei\u00e7\u00f5es como um risco importante para os investidores neste ano, provavelmente trazendo o retorno da volatilidade de alguns dos n\u00edveis mais baixos medidos pelos \u00edndices de volatilidade do mercado de a\u00e7\u00f5es nos EUA e na Europa (VIX e VSTOXX) em d\u00e9cadas. A volatilidade aumentou na semana passada em rea\u00e7\u00e3o \u00e0 decis\u00e3o do presidente franc\u00eas Macron de convocar uma elei\u00e7\u00e3o antecipada a ser realizada no final de junho, depois que seu partido teve resultados decepcionantes nas elei\u00e7\u00f5es parlamentares europeias. A mudan\u00e7a arrisca uma mudan\u00e7a abrupta na lideran\u00e7a dom\u00e9stica que pode piorar o d\u00e9ficit or\u00e7ament\u00e1rio j\u00e1 esticado da Fran\u00e7a. Os t\u00edtulos do governo franc\u00eas foram vendidos e levaram os bancos que os possuem para o passeio. A volatilidade pode continuar com a elei\u00e7\u00e3o francesa ainda a semanas de dist\u00e2ncia e mais elei\u00e7\u00f5es em outros pa\u00edses para os investidores considerarem ao longo do restante do ano.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A volatilidade do mercado de a\u00e7\u00f5es raramente \u00e9 t\u00e3o baixa quanto estava na semana passada\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"617\" height=\"458\" src=\"https:\/\/bankshop.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/image.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-2599\" srcset=\"https:\/\/bankshop.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/image.png 617w, https:\/\/bankshop.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/image-300x223.png 300w, https:\/\/bankshop.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/image-16x12.png 16w\" sizes=\"(max-width: 617px) 100vw, 617px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O \u00edndice de volatilidade \u00e9 baseado nos pre\u00e7os das op\u00e7\u00f5es nos \u00edndices S&amp;P 500 (VIX) e Euro STOXX 50 (VSTOXX) e \u00e9 calculado pela agrega\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os ponderados das op\u00e7\u00f5es de compra e venda do \u00edndice em uma ampla faixa de pre\u00e7os de exerc\u00edcio para avaliar a expectativa do mercado sobre a volatilidade nos pr\u00f3ximos 30 dias.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Explos\u00e3o or\u00e7ament\u00e1ria\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O ganho de 30 assentos por partidos de extrema direita no Parlamento Europeu de 720 assentos com 60% ainda detidos pela coaliz\u00e3o centrista significa que a pol\u00edtica pode mudar ligeiramente para a direita \u2014 mas provavelmente apenas na linguagem, j\u00e1 que as leis europeias tamb\u00e9m s\u00e3o aprovadas pela Comiss\u00e3o Europeia antes de serem implementadas. A maioria das pol\u00edticas europeias ainda \u00e9 decidida no n\u00edvel do pa\u00eds. Embora acredit\u00e1ssemos que uma mudan\u00e7a para a direita na elei\u00e7\u00e3o fosse prov\u00e1vel, a surpresa foi o presidente franc\u00eas Macron anunciando uma elei\u00e7\u00e3o nacional em 30 de junho com um segundo turno em 7 de julho. A elei\u00e7\u00e3o determinar\u00e1 o pr\u00f3ximo primeiro-ministro da Fran\u00e7a.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Uma vit\u00f3ria do partido populista Rally Nacional da Fran\u00e7a os colocaria no controle das prioridades e gastos dom\u00e9sticos da Fran\u00e7a. Suas propostas parecem caras: aumentar os pagamentos de pens\u00e3o (revertendo a reforma da pens\u00e3o do presidente Macron e reduzindo a idade de aposentadoria de 64 para 62), cortando o Imposto sobre Valor Agregado ou IVA (sobre alimentos, eletricidade e g\u00e1s), isentando trabalhadores mais jovens de impostos de renda e uma pol\u00edtica de &#8220;Compre Franc\u00eas&#8221; que vai contra as regras da UE.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o Standard &amp; Poors recentemente rebaixou a d\u00edvida da Fran\u00e7a de AA para AA-. O d\u00e9ficit or\u00e7ament\u00e1rio da Fran\u00e7a atualmente est\u00e1 em torno de 5% do PIB e o Fundo Monet\u00e1rio Internacional espera que permane\u00e7a acima do limite declarado de 3% da zona do euro at\u00e9 o final da d\u00e9cada. N\u00e3o parece haver muito espa\u00e7o para gastos adicionais. Embora outras economias avan\u00e7adas, incluindo os EUA, Reino Unido e Jap\u00e3o, tamb\u00e9m devam ter d\u00e9ficits semelhantes nos pr\u00f3ximos anos, a Fran\u00e7a pode ter o maior d\u00e9ficit entre elas se propostas caras forem implementadas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>D\u00e9ficit or\u00e7ament\u00e1rio 2019-29 como porcentagem do PIB\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><img decoding=\"async\" src=\"blob:https:\/\/bankshop.com.br\/75db212b-5329-4c01-ba04-02c7467e701e\">https:\/\/www.imf.org\/-\/media\/Files\/Publications\/fiscal-monitor\/2024\/April\/English\/text.ashx As previs\u00f5es aqui contidas s\u00e3o apenas para fins ilustrativos, podem ser baseadas em pesquisas propriet\u00e1rias e s\u00e3o desenvolvidas por meio da an\u00e1lise de dados p\u00fablicos hist\u00f3ricos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Rea\u00e7\u00e3o exagerada?\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Embora tenhamos destacado os riscos eleitorais para os investidores durante todo o ano, tamb\u00e9m acreditamos que os mercados tendem a reagir exageradamente no curto prazo quando surpreendidos com um risco que talvez n\u00e3o tivessem em mente. Consequentemente, somos cautelosos em vender na queda que fez o setor financeiro da zona do euro (\u00cdndice Financeiro MSCI EMU) cair 8% at\u00e9 agora neste m\u00eas, medido em d\u00f3lares americanos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Os mercados parecem estar tratando &#8220;Le Penonmics&#8221; (em homenagem a Marine Le Pen, presidente do partido Rally Nacional da Fran\u00e7a) da mesma forma que trataram &#8220;Trussonomics&#8221;, quando os planos de gastos n\u00e3o financiados da primeira-ministra do Reino Unido, Liz Truss, levaram a uma forte liquida\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos e a\u00e7\u00f5es do governo do Reino Unido. Conforme os eventos se desenrolaram em setembro e outubro de 2022, todas as tr\u00eas principais ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos (Standard and Poors, Moody&#8217;s e Fitch) reduziram sua perspectiva para a classifica\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito da d\u00edvida do governo do Reino Unido de &#8220;est\u00e1vel&#8221; para &#8220;negativa&#8221;. Naquele cen\u00e1rio de 2022, a liquida\u00e7\u00e3o do mercado de a\u00e7\u00f5es foi rapidamente revertida quando os planos de gastos foram rescindidos em resposta \u00e0 rea\u00e7\u00e3o do mercado. O \u00edndice FTSE 100 de a\u00e7\u00f5es do Reino Unido caiu quase 10% de 19 de agosto a 12 de outubro de 2022. Ent\u00e3o, quando Truss renunciou e o partido Conservador abandonou seus planos de gastos fiscais, o mercado de a\u00e7\u00f5es se recuperou totalmente at\u00e9 o final de novembro de 2022.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Trussonomics cai e se recupera\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><img decoding=\"async\" src=\"blob:https:\/\/bankshop.com.br\/a6d0f693-879b-4a8d-b92c-ee040c95cc55\">Os \u00edndices n\u00e3o s\u00e3o gerenciados, n\u00e3o incorrem em taxas de administra\u00e7\u00e3o, custos e despesas e n\u00e3o podem ser investidos diretamente. O desempenho passado n\u00e3o \u00e9 garantia de resultados futuros.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Agora, na Fran\u00e7a, uma vota\u00e7\u00e3o de segundo turno em 7 de julho que mantenha o Rally Nacional longe do poder ou uma mudan\u00e7a mais favor\u00e1vel ao or\u00e7amento nas propostas do partido, trazida pelas for\u00e7as do mercado, pode levar a uma recupera\u00e7\u00e3o do mercado. J\u00e1 na semana passada, os membros do Rally Nacional pareciam estar se afastando da revers\u00e3o da pens\u00e3o em declara\u00e7\u00f5es p\u00fablicas. Mas essas possibilidades ainda est\u00e3o a algumas semanas de dist\u00e2ncia e a press\u00e3o do mercado de curto prazo pode precisar piorar antes de gerar mudan\u00e7as nas pesquisas ou nos planos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Impacto nos cortes de taxas?\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9 improv\u00e1vel que a elei\u00e7\u00e3o e os movimentos do mercado afetem a tomada de decis\u00f5es do Banco Central Europeu (BCE) por v\u00e1rios motivos:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O Rally Nacional n\u00e3o est\u00e1 fazendo campanha para deixar a zona do euro. Embora o euro tenha ca\u00eddo 3% este ano em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar americano, incluindo uma queda de apenas 1,3% at\u00e9 agora em junho, esse movimento n\u00e3o parece ser um mergulho chocante refletindo uma crise ligada a uma amea\u00e7a existencial \u00e0 zona do euro, mas principalmente o resultado de diferentes trajet\u00f3rias das taxas de pol\u00edtica do banco central.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Embora o spread entre os rendimentos dos t\u00edtulos de 10 anos da Fran\u00e7a e da Alemanha tenha aumentado drasticamente este m\u00eas, parece ser o resultado de uma queda nos rendimentos alem\u00e3es em vez de uma subida preocupante daqueles na Fran\u00e7a.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Spread de t\u00edtulos mais amplo, mas rendimento mais baixo para a Fran\u00e7a\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><img decoding=\"async\" src=\"blob:https:\/\/bankshop.com.br\/b970e304-8dd6-4b91-afcb-3d948586f211\">Os \u00edndices n\u00e3o s\u00e3o gerenciados, n\u00e3o incorrem em taxas de administra\u00e7\u00e3o, custos e despesas e n\u00e3o podem ser investidos diretamente. O desempenho passado n\u00e3o \u00e9 garantia de resultados futuros.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A infla\u00e7\u00e3o continua a diminuir em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 meta de 2% do BCE \u00e0 medida que a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica continua.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9 improv\u00e1vel que as dificuldades pol\u00edticas da Fran\u00e7a provoquem uma crise que exigiria outro corte de taxa pelo BCE em julho. A infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 perto da meta e parece que o BCE pode esperar at\u00e9 setembro para obter mais dados e proje\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas atualizadas antes de tomar medidas adicionais.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Conclus\u00f5es para investidores\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A\u00e7\u00f5es europeias ainda apresentam desempenho superior. Pode parecer que as coisas foram de mal a pior para os investidores em a\u00e7\u00f5es europeias, dada a recess\u00e3o de 2023, a fraqueza persistente do euro, os riscos eleitorais e o potencial de tarifas rec\u00edprocas chinesas sobre as exporta\u00e7\u00f5es da UE. O retorno da volatilidade, ausente durante grande parte do primeiro semestre do ano, provavelmente continuar\u00e1. Acreditamos que as a\u00e7\u00f5es em toda a zona do euro podem registrar ganhos no segundo semestre do ano, \u00e0 medida que o aumento do \u00edmpeto na ind\u00fastria e os cortes nas taxas do Banco Central Europeu se combinam com as estimativas de lucros crescentes para elevar os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es de avalia\u00e7\u00f5es ainda atraentes. Embora tenham perdido terreno neste m\u00eas, as a\u00e7\u00f5es europeias representadas pelo MSCI EMU Index ainda est\u00e3o superando o S&amp;P 500 em 8 pontos percentuais desde que o atual mercado de alta come\u00e7ou em meados de outubro de 2022, quando medido pelo retorno total em d\u00f3lares americanos. Esse desempenho \u00e9 ainda mais amplo em 33 pontos percentuais quando medido excluindo as a\u00e7\u00f5es do Magnificent 7. Notavelmente, embora os bancos europeus tenham tido um junho muito dif\u00edcil, eles permanecem \u00e0 frente dos bancos americanos desde que o mercado de alta come\u00e7ou em 76 pontos percentuais, medido pelo retorno total em d\u00f3lares americanos para o MSCI EMU Banks Index e o S&amp;P 500 Banks Index.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Desempenho desde que o atual mercado de alta come\u00e7ou em outubro de 2022\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"615\" height=\"359\" src=\"https:\/\/bankshop.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/image-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-2600\" srcset=\"https:\/\/bankshop.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/image-1.png 615w, https:\/\/bankshop.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/image-1-300x175.png 300w, https:\/\/bankshop.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/image-1-18x12.png 18w\" sizes=\"(max-width: 615px) 100vw, 615px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Todos os nomes e dados de mercado mostrados acima s\u00e3o apenas para fins ilustrativos e n\u00e3o s\u00e3o uma recomenda\u00e7\u00e3o, oferta de venda ou solicita\u00e7\u00e3o de oferta para comprar qualquer t\u00edtulo. Os \u00edndices n\u00e3o s\u00e3o gerenciados, n\u00e3o incorrem em taxas de administra\u00e7\u00e3o, custos e despesas e n\u00e3o podem ser investidos diretamente. O desempenho passado n\u00e3o \u00e9 garantia de resultados futuros.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Risco para exportadores chineses. Tanto na Fran\u00e7a quanto na zona do euro, o poder executivo (Presidente e Comiss\u00e3o Europeia, respectivamente) imp\u00f5e medidas de prote\u00e7\u00e3o comercial, n\u00e3o o parlamento. Mas a mudan\u00e7a para a direita do parlamento pode ter influ\u00eancia. A UE j\u00e1 est\u00e1 impondo tarifas sobre ve\u00edculos el\u00e9tricos chineses, e medidas mais amplas podem ganhar mais apoio. Qualquer retalia\u00e7\u00e3o pol\u00edtica da China pode prejudicar as a\u00e7\u00f5es automobil\u00edsticas europeias, que foram atingidas recentemente pelas perspectivas de tarifas chinesas mais altas. A China tamb\u00e9m pode ter como alvo fabricantes de bens de luxo, vinho e pe\u00e7as de avi\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Risco para a\u00e7\u00f5es financeiras. Os grandes bancos europeus e franceses possuem muita d\u00edvida p\u00fablica e h\u00e1 potencial para menos impulso em dire\u00e7\u00e3o a uma maior integra\u00e7\u00e3o fiscal na Europa, o que pode ampliar os spreads de t\u00edtulos do governo. Durante a pandemia da COVID-19, a UE tomou medidas sem precedentes em dire\u00e7\u00e3o a uma uni\u00e3o fiscal com um fundo de recupera\u00e7\u00e3o de 800 bilh\u00f5es de euros. A Fran\u00e7a foi um ator-chave para fazer isso acontecer. Uma mudan\u00e7a para a direita naquele pa\u00eds e al\u00e9m pode enfraquecer o caso para mais. Perspectivas reduzidas para programas semelhantes implicariam um pr\u00eamio de risco estrutural mais alto nos t\u00edtulos dos pa\u00edses com alta d\u00edvida da Europa.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Risco para a\u00e7\u00f5es de defesa. Embora os estados-membros sejam os principais respons\u00e1veis pelos gastos com defesa, a UE tamb\u00e9m levantou a ideia de um fundo de defesa de 100 bilh\u00f5es de euros. Qualquer oposi\u00e7\u00e3o de extrema direita a uma maior integra\u00e7\u00e3o fiscal pode derrotar essas esperan\u00e7as.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Potencial positivo para a\u00e7\u00f5es de energia. \u00c9 improv\u00e1vel que a mudan\u00e7a para a direita desfa\u00e7a as pol\u00edticas clim\u00e1ticas existentes, mas pode tornar a transi\u00e7\u00e3o verde mais lenta, dificultando a aprova\u00e7\u00e3o de novas leis e adicionando brechas para enfraquecer as leis que devem ser revisadas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Potencial positivo para pequenas capitaliza\u00e7\u00f5es. Empresas menores podem se beneficiar de medidas populistas, incluindo cortes de impostos e aumentos de pens\u00e3o para consumidores locais.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">N\u00e3o \u00e9 s\u00f3 a Fran\u00e7a. Vimos uma mudan\u00e7a para o populismo em outras elei\u00e7\u00f5es este ano, incluindo M\u00e9xico e \u00cdndia, e h\u00e1 o potencial para uma mudan\u00e7a semelhante nas elei\u00e7\u00f5es programadas para o final de 2024. O que podemos estar vendo \u00e9 uma mudan\u00e7a mundial para longe da pol\u00edtica centrista tradicional em mercados desenvolvidos e a ascens\u00e3o de l\u00edderes populistas que eram mais t\u00edpicos de mercados emergentes. Isso pode significar o potencial para pol\u00edticas que desaceleram as exporta\u00e7\u00f5es e aumentam a infla\u00e7\u00e3o, elevando a volatilidade do mercado \u00e0 medida que esses riscos se tornam um foco crescente dos participantes do mercado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fonte: <a href=\"https:\/\/www.schwabassetmanagement.com\/story\/election-risk-returns?segment=advisor&amp;mkt_tok=MTUzLUhSWS0xOTQAAAGTx5Bp4zvfQmFndyWl__3jMceh_wv-BwHAJzvIQf1-bqXf9tEHpbb4DsEgKJRUrAxtGTLoPBfCV7CiYZ_398AaE1-U0ozIxSzCdyPyuzzTjTBNCIo\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/www.schwabassetmanagement.com\/story\/<\/a>&nbsp;<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Prezados clientes,&nbsp; Hoje, gostar\u00edamos de recomendar a leitura do artigo &#8220;Retornos de Risco Eleitoral&#8221;, publicado pela Charles Schwab. 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