Hoje, gostaríamos de compartilhar com vocês um dos principais riscos que devemos estar atentos atualmente: uma subida de juros fora do que é esperado. Atualmente a taxa de juros de 10 anos se encontra em 0,9%, mas o Citibank acredita que pode chegar a 1,25%. As consequências dessa subida atingem tanto a renda fixa quanto a variável. No caso da renda fixa, geralmente há uma perda no valor do principal. Por outro lado,na renda variável, o valuation das empresas sofre uma queda, uma vez que os fluxos de caixa futuros são descontados em uma taxa maior.
Dado esse cenário, uma carteira de renda fixa com uma duração mais reduzida e ações value se mostram mais atratentes para compor o portfólio.
Abaixo, segue uma matéria do Citibank que aborda um pouco desse assunto.
Os rendimentos do tesouro de 10 anos aumentarão até 2021, afirma o Citi. Esta estratégia de patrimônio “agressiva” pode ter um desempenho superior.
Os investidores devem adotar uma estratégia “agressiva” girando de ações dos EUA para suas contrapartes do Reino Unido, disseram estrategistas do Citi, já que eles esperavam que os rendimentos do Tesouro dos EUA subissem em 2021.
Os estrategistas de títulos do Citi disseram esperar que os rendimentos do Tesouro dos EUA de 10 anos subam para 1,25%, de 0,9% na segunda-feira, à medida que os mercados “enxergam os fundamentos ruins em direção à recuperação em 2021”.
Eles esperavam que o movimento impulsionasse a rotação dos setores de crescimento para valor, recomendando uma estratégia de ações agressiva que deveria ter um desempenho superior: sobreponderação em ações do Reino Unido e subponderação em ações dos EUA.
No entanto, eles disseram que não era o momento de chamar uma “mudança gigantesca de vários anos” de volta às estratégias de valor.
“Esperamos que a liquidação de títulos pare quando os rendimentos chegarem a 1,25%, removendo assim um fator chave da rotação atual. Neutralizamos nossa exposição ao crescimento em nossa estratégia de capital, mas não mudamos totalmente de volta para o valor. ”
O FTSE 100 de “valor pesado”, com forte exposição a ações de energia e financeiras, subiu 9% desde a atualização positiva da vacina da farmacêutica Pfizer na última segunda-feira, enquanto o S&P 500 subiu 3,2% no mesmo período.
Os rendimentos de títulos também aumentaram na semana passada, já que a notícia de que a vacina experimental Covid-19 da Pfizer e da parceira BioNTech foi 90% eficaz, de acordo com os resultados provisórios da Fase 3, aumentou as esperanças de uma recuperação econômica acentuada em 2021.
Com os rendimentos dos títulos definidos para continuar subindo, pelo menos por agora, o Citi disse que as ações do Reino Unido terão desempenho superior, enquanto que nos mercados emergentes a Rússia e o Brasil devem liderar. Eles esperavam que o Reino Unido superasse os EUA em mais 15% se os rendimentos nominais subirem para 1,25%. Eles também favoreceram os setores cíclicos em relação aos setores defensivos.
Analistas do Citi disseram que as notícias da Pfizer levaram ao maior movimento diário de preços de crescimento em valor dos EUA desde 1999, acrescentando que as ações dos EUA tiveram desempenho inferior.
Os estrategistas do banco de investimento classificaram os principais mercados globais com base em sua exposição aos setores clássicos de valor / rendimento de títulos em alta. Eles disseram que o Reino Unido obteve a classificação mais alta, enquanto os EUA tiveram a pior classificação. “Os EUA / Reino Unido é um comércio clássico de crescimento / valor, portanto, não é de surpreender que a vacina [notícias da Pfizer] tenha desencadeado uma grande mudança de preço diário entre o S&P e o FTSE 100 ”.
