Prezados clientes,
Nos últimos tempos, temos discutido a perspectiva de investir na renda fixa nos Estados Unidos, e este artigo da Charles Schwab reforça a importância dessa consideração. Atualmente, nos encontramos em um período de taxas de juros nos EUA que não são vistas há mais de 15 anos, representando uma oportunidade significativa e incomum.
Se você estiver interessado ou desejar receber uma proposta, por favor, entre em contato conosco. Estamos à disposição para fornecer mais informações e discutir as possibilidades de investimento.
Segue o artigo:
Um caso convincente para títulos corporativos de alta qualidade
Insights das equipes de gerenciamento de portfólio que apoiam nossas estratégias Wasmer Schroederf
Antecedentes do mercado de obrigações empresariais
Não é nenhum segredo que os investidores viveram num ambiente de taxas de juro baixas durante grande parte das últimas duas décadas. A Reserva Federal (Fed) suprimiu as taxas de juro durante anos após a crise financeira global de 2007-2009, e novamente após a pandemia da COVID-19. Nos últimos dois anos, contudo, o crescimento económico robusto e a inflação dos EUA levaram a Fed a aumentar agressivamente as taxas de juro de curto prazo, conduzindo a rendimentos de obrigações acentuadamente mais elevados em todo o espectro de maturidade.
Da mesma forma, os investidores poderão ter a oportunidade de investir em obrigações empresariais com rendimentos mais atrativos do que os que vimos em aproximadamente 15 anos. Além disso, com o atual ciclo de subida das taxas da Fed potencialmente encerrado, agora também pode ser um bom momento para aumentar a duração, em antecipação à queda dos rendimentos e aos potenciais ganhos de capital no futuro.
Os maiores rendimentos de títulos corporativos desde 2009
No final de 2023, o rendimento médio dos títulos corporativos de alta qualidade – representado pelo Bloomberg US Corporate Bond Index – ultrapassou 5,0%, o mais alto desde 2009. E embora os rendimentos possam ser elevados devido ao ambiente atual, o desempenho financeiro das empresas manteve-se forte e o risco de incumprimento – medido pelos spreads de crédito – permaneceu baixo. Isto significa que os investidores poderão ter a oportunidade de investir em obrigações de empresas de elevada qualidade com rendimentos absolutos atrativos.
Anexo 1: Anexo 1: Os rendimentos de títulos corporativos de alta qualidade estão em território raro
Os rendimentos das obrigações empresariais de elevada qualidade terminaram 2023 perto dos níveis mais elevados desde 2009.
Sources: Schwab Asset Management; Bloomberg, monthly data from 12/31/08 to 12/31/23.
Nosso ponto de vista sobre esta oportunidade de valor relativo
O nível máximo que veremos nos rendimentos neste ciclo é incognoscível. No entanto, a inflação parece finalmente estar a arrefecer, e tanto os mercados como o gráfico de pontos da Fed estão actualmente a prever cortes nas taxas de juro aqui em 2024. Portanto, acreditamos que o ambiente actual oferece uma oportunidade atractiva para investir em obrigações empresariais de alta qualidade e potencialmente prolongar a duração do processo, dado há quanto tempo os rendimentos estiveram em torno desses níveis.
